Zato predsednik želi niže kamatne stope, odmah i verovatno zauvek. Negativna strana snižavanja stopa je mogućnost porasta inflacije. Ali Trampovo poslovno carstvo je u suštini otporno na inflaciju. Što su cene više, to vlasnici nekretnina poput Trampa mogu više da naplaćuju kiriju. Neki tajkuni u sektoru nekretnina koji aktivno grade moraju da brinu o troškovima građevinskog materijala. Ne i Tramp, koji je odustao od izgradnje od nule još pre mnogo godina. Njegovi poslovni potezi, u međuvremenu, ukazuju na to da godinama potcenjuje inflaciju.

Tramp je imenovao sadašnjeg šefa Feda

Tramp je imenovao Pauela 2017. i od samog početka ga je pritiskao. Predsednik je 2018. pozvao ministra trgovine Vilbura Rosa i zatražio od njega da razgovara sa Pauelom. -Sećam se da je rekao: ‘Molim te, pozovi tog idiota i objasni mu da ću povući nominaciju, iako je već potvrđena - kasnije je napisao Ros u memoarima. Bivši ministar trgovine tvrdi da se usprotivio, ali je ipak pozvao Pauela, koji je ubrzo prekinuo poziv. -Nekoliko nedelja kasnije, Pauel je promenio svoju politiku- napisao je Ros. - Nemam pojma da li je moj poziv uticao na njegovu odluku - dodao je tada. Tramp je nastavio s pritiscima i naredne godine, ovog puta samostalno. - Stopa Feda bi u kratkom vremenskom roku trebalo da se smanji za najmanje 100 baznih poena - tvitovao je Tramp u avgustu 2019. Nekoliko dana kasnije, poslao je još jednu poruku. - Gde sam našao ovog Džeroma -požalio se predsednik. - Oh, pa ne možeš uvek da pobediš - SAD bi uvek trebalo da plaća najnižu stopu - rekao je Tramp. - Samo naivnost Džej Pauela i Federalnih rezervi nas sprečavaju da radimo ono što druge zemlje već rade. Jedinstvena prilika u životu koju propuštamo zbog ‘glupaka’- kazao je Tramp

Pogrešne procene

Ekonomija je, ipak, funkcionisala prilično dobro. Barem dok nije došla pandemija, koja je dovela do rastuće inflacije dok je Tramp napuštao funkciju u januaru 2021. Nakon povratka u poslovni svet, Tramp je računao na to da će kamatne stope ostati stabilne ili opasti. Tako je s partnerom zamenio kredit s fiksnom kamatom od 533 miliona dolara (za poslovni kompleks u San Francisku) za novi kredit s promenljivom kamatom od 1,2 milijarde dolara. Bio je to rizičan potez, jer bi ga ostavio ranjivim ako inflacija potraje i Fed poveća kamate. Njegov partner, listirana kompanija Vornado Realty Trust, odlučila je da igra na sigurno, zaključavši kamatu od 2,26 odsto na svojih 70 odsto udela u tom kreditu na tri godine. Ali Tramp se kockao, dozvolivši da njegov deo slobodno pluta. I, naravno, inflacija se zadržala. Fed je povećao kamate, a Trampovi troškovi kamata na toj nekretnini su se više nego utrostručili. To nije bila njegova jedina greška. U novembru 2021, Tramp i Vornado su refinansirali još jednu zgradu – 1290 Avenue of the Americas u Njujorku. Opet su uzeli kredit s promenjivom kamatom. Ovaj put, dok je inflacija divljala, oba partnera su se očigledno zaštitila, ali ne dovoljno. Njihov inicijalni hedžing instrument je istekao u novembru 2023. godine. Tramp i Vornado morali su da izdvoje 63 miliona dolara za nešto što je u suštini trebalo da bude dvogodišnja polisa osiguranja protiv rasta kamata.

Jasna računica

Zajednička tema u oba slučaja: Tramp je očigledno potcenio inflaciju – i visoke kamate koje je prate. Bilo je situacija u kojima je postupio ispravno. Refinansirao je kredite po relativno niskim, fiksnim kamatama za Trampovu kulu i Trampov Nacionalni Doral 2022. godine. Ali je zabrljao s najvećim kreditima u svom portfoliju. To je dovelo do 645 miliona dolara duga s promenljivom kamatom. To je dvostruko više nego što je imao tokom svog prvog mandata. Jedina dobra vest za Trampa: on je ograničeni partner u Vornado poslovima, pa ne bi bio lično odgovoran u slučaju neplaćanja. Ipak, s obzirom na to da kamate umanjuju njegov profit, nije iznenađenje što predsednik sada vrši pritisak na Fed da ponovo smanji stope. Smanjenje od 1% moglo bi mu teoretski uštedeti više od šest miliona dolara godišnje na kamatama.

Bliži se kraj mandata

Da li Trampovi komentari o Pauelu ukazuju na to da bi zaista mogao pokušati da ga otpusti (pravno diskutabilan potez) ili je to samo još jedna taktika pritiska? U svakom slučaju, Tramp će na kraju moći da se otarasi Pauela, čiji mandat predsednika Feda ističe u maju 2026, dok mu članstvo u bordu guvernera ističe 31. januara 2028. Kasnije tokom 2028. godine, dospevaće i krediti za dve poslovne zgrade u San Francisku i Njujorku, gde Tramp trenutno ima 645 miliona dolara duga s promenljivom kamatom. Očekujte da će predsednik tražiti zamenu u Fedu koja će biti spremnija da smanjuje kamate, piše Forbs.